宏观研究：2022年全国外汇管理工作会议传出哪些信息？

　　首先，会议提出外汇储备规模保持在3.2 万亿美元水平，即维持在目前的水平。此目标传出以下信息：

　　一是尽管受到贸易收支边际转弱、美国Taper 不利因素的影响，但是，由于外汇储备依旧保持在一个比较充裕的目标水平，因此，人民币即使受到贬值压力，但总体可控，人民币依旧有条件在合理均衡的水平上保持双向浮动。对此，笔者已经在汇率年度分析报告中进行了详细的分析。

　　二是央行和外汇管理局将继续推动汇率的市场化进程，推动汇率管理制度的改革，退出对汇率的直接干预，继续用调整宏观审慎系数、外汇存款准备金率等间接手段对汇率进行干预。事实上，央行近年来早已退出多年前用外汇储备直接干预外汇市场的做法，除非迫不得已。

　　三是明年要保持外汇储备稳定在3.2 万亿美元的水平上，在货物贸易收支顺差边际减少、服务贸易逆差边际增大、资本双向流动常态化的背景下，确实也存在一定的挑战。在中央经济工作会议上，在外贸和国际收支总体形势较好的背景下，中央依旧提出了要稳外贸和稳外资，同时，在外汇管理局的年度会议上也提出了要控制跨境资金流动风险取得积极成效。提升非现场监管能力，严厉打击外汇领域违法违规活动，维护外汇市场健康秩序。同时，也要求提升外汇储备的经营管理水平，以确保外汇储备的保值与增值。

　　其次，在双向波动可能强化、汇率风险加大的背景下，会议要求引导企业更广泛使用汇率避险工具。

　　从近月数据看，远期对冲率较前几年均有比较大的提升，说明企业有利用金融衍生品进行汇率风险管理的要求

　　特别是在春节年底前，在对外收支顺差较大的情况下，往往会发生结汇通道拥挤效应，引导企业更广泛地使用汇率避险工具，以保持汇率中型十分重要。预计中国外汇交易中心将推出更多的金融衍生品品种，并引导金融机构推出更多的风险风险管理服务项目。

　　第三，会议还提出将持续提升跨境贸易投资自由化便利化水平。开展跨境贸易投资高水平开放试点，推动贸易外汇收支便利化试点扩容提质，促进贸易新业态新模式健康发展，支持私募股权投资基金开展跨境产业投资，开展跨国公司本外币一体化资金池业务试点，丰富跨境金融服务平台应用场景。提升个人用汇便利化水平。积极做好《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)生效准备工作。

　　日前，外管局已经发布了外汇局发布《关于支持新型离岸国际贸易发展有关问题的通知》。在现行经常项目开放和资本项目不完全开放的情况下，外管局将提供更多的便利化服务。