微淼：重磅定调，这个会议释放7大信号

问题1：7月28日，中共中央政治局会议召开，定调下半年经济工作，这对我们投资有什么影响呀？

本次政治局会议的内容，与近期高层领导有关经济的表态没有什么差异，核心内容是：

1.当前的经济形势：当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，结合二季度的经济数据，经济增长压力超过预期，再加上近期的灾害和仍然肆虐的疫情，我国下半年经济形势很不乐观。

2.下半年的经济工作：整体宏观政策以宽松为主；货币政策方面，再次提到保持流动性合理充裕，且更加倾向于中小企业；财政政策更关注政策效能，简单说就是更加注重能够提振经济、解决就业的实际效果。

关于政策落地，主要内容有：

1.支持新能源汽车加快发展。“加快”两个字是首次提出，说明后续动作，不论是政策的力度还是出台的速度，都将进一步增强。

新能源汽车能受到如此重视的原因有两个：一是它符合国家能源战略方向，二是它能够快速拉动消费，转为经济增长的动力。

2.加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系。

3.加快推进“十四五”规划重大工程项目建设。简单理解就是要通过投资拉动经济稳定及增长。

4.要进一步加快解决“卡脖子”难题，尤其是“专精特新”中小企业。这为重点制造业拥有芯片等核心技术的中小企业提供了持续性的利好。

5.要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作。

上半年在双碳领域的大干快上，既伤害了现有企业的利益，影响了企业健康运行，也对相关产业链带来供给失衡的冲击。因此会议强调要做好长期规划和实施，做到短中长期均衡。

6.继续强调房住不炒，增加“稳地价、稳房价、稳预期”的内容。

7.落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套。

以上都是会议中提到的值得重点关注的政策指向，因此，新能源、芯片科技、稀有资源、三胎等方向，下半年值得投资者关注。

问题2：老师，金价大跌，现在值得投资吗？

今年以来，受地缘政治局势和全球经济形势影响，黄金价格波动剧烈，近期更是出现了大规模的暴跌。

7月25日黄金的收盘价为412元/克，与今年最高价相比，跌幅达16%，是今年来黄金价格跌落幅度最大的一次。

因此，很多投资者都在考虑：要不要配置一些黄金来应对目前的经济形势呢？

我们有句家喻户晓的老话——“盛世古董，乱世黄金”。从字面意思可以看出，黄金被公认为具有避险保值的作用。

通常来说，在战乱、经济环境差时，其他投资品的价格都会下滑，但金价往往不降反升。

如果我们同时投资了黄金和股票，当股市行情不好时，黄金可以帮我们降低投资的整体风险，让我们的亏损有所降低。

但黄金有一个特点，就是波动小、周期长，投资者如果想要盈利，需要耐心等待。

那么，有哪些黄金产品是可供我们普通投资者选择的呢?

我们按实物黄金和非实物黄金两类来讲。

实物黄金很好理解，比如工艺黄金、金条、金币等。我们从金店、银行都可以买到。

实物黄金最大的好处就是可以看到实物，我们比较安心。而且，投资者一般会长期持有，所以短期价格波动对其心态影响较小。

它的缺点是变现比较困难。投资者如果选择金店或银行变现，大多数店只收自己品牌的黄金；如果选择典当行，折价较大，不划算。

非实物黄金，常见的类型有纸黄金和黄金T+D。

纸黄金，指的是没有实物黄金介入的交易，通过记账的方式来投资黄金。

它和投资股票一样，通过低买高卖赚取差价，所以具有一定的投机性，买卖时机较难把握。

黄金T+D，指的是黄金延期交收交易，是一种以保证金形式进行的交易。和期货交易的形式一样，它具有杠杆效果，支付一笔保证金后，投资者可以参与保证金5-10倍价值的黄金交易。如果黄金头寸价格下降10%，投资者的保证金可能亏损50%-70%，这时投资者如果不补充保证金，会面临强行减仓或者平仓的情况，最终导致浮亏做实。

因此，投资黄金T+D风险较大，投资者一定要谨慎参与。

问题3：老师，指数成份股估值高，但指数估值在历史低位，是什么原因呢？这样的指数基金可以投资吗？

一般情况下，我们在对个股进行估值时，通常使用市盈率、市净率或市销率等指标。而在对指数进行估值的时，通常使用市盈率这一指标。相较于个股，指数的市盈率计算更为复杂一些。

指数点数是综合成分股的市值计算得出的，根据不同的加权方式，每个成分股对指数点数变化的影响程度也不相同。

如果是市值加权，对指数点数变化影响最大的是市值大的成分股；如果是股息率加权，则是股息率高的成分股带来的影响更大；如果是等权加权，每个成分股对指数点数的变化影响程度相同。

正常情况下，指数默认按市值加权，即市值越大的个股，占的权重越大。

因此，指数的市盈率的值，一般会更接近于对指数变化影响大的成分股的市盈率。

也就是说，当指数中对指数变化影响大的成分股的市盈率较低，也会出现即使其他成分股估值处于高位，指数的估值却仍然处于中低位的情况。

根据分析，我们还是可以参考指数整体的市盈率情况来进行投资决策的。

问题4：老师，可以讲讲怎样算合理控制仓位吗？

股票里所说的仓位，指的是我们投入资金与我们可投资资金总量的比例。

比如，你的资金账户里一共有10万元现金，购买了1万元的股票，那么你的仓位就是10%。如果你将10万元全部购买了股票，那就是常说的满仓持有。

在股票交易中，最大的禁忌是“满仓”入市。原因有3个：

1.如果你满仓持有一只股票，一旦其走势不及预期甚至出现大幅回撤时，你势必会承受极大的心理压力，甚至长期处于崩溃的边缘。

2.在满仓的情况下，我们无法通过调整仓位进行有效的解套操作，只能任其发展。

3.满仓使得资金被大量占用，容易错过更好的投资机会。

因此，成熟的投资者一般不会轻易满仓介入一只股票。

合理的仓位管理，则体现了一种风险管理的意识，也就是在我们介入一只股票时，要给自己留出充足的操作空间，保证自己的主动性，避免处于被动位置。

而矩形仓位管理法、金字塔型仓位管理法等，都是比较行之有效的合理仓位管理方式，大家可以学习学习。

问题5：老师，什么是市净率呀？

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，可用于股票投资分析。

一般来说市净率过高，说明股价已经被炒作到较高的水平，成长潜力下降；而市净率过低，则说明股票缺乏成长热点，资金关注度不大。

因此，市净率并不是越大越好，也不是越小越好，要结合行业平均水平进行判断。

但可以肯定的是，如果市净率出现负值，可以说明企业的经营状况是不好的，对这样的企业我们要保持警惕。

一般来说，市净率在4-10倍之间比较合理，但也要和行业平均进行对比。因为每个行业发展不同，平均市净率也不同。

因此，在判断股票的投资价值时，我们还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。